后期養豬還能賺多少?

作者：天風證券  來源: 福建光華百斯特集團  點擊數：615

       13日，農業部公布2017年3月份400個監測縣生豬存欄信息，數據顯示3月生豬存欄數量環比增加1%，同比降低1.2%，能繁母豬存欄數量環比持平，同比降低1.6%。從母豬存欄漲跌情況來看，自2016年7月以來國內能繁母豬存欄已經持續下滑達8月之久，并且有6個月跌幅均在0.4%以上，這主要是此時養殖利潤開始下滑，母豬迎來淘汰周期、目前環保要求致使豬場關閉或者拆遷使得母豬存欄數量下降，剛過去不久的2017年3月能繁母豬存欄數據開始出現止跌，這同目前種豬場后備母豬供不應求，母豬補欄數量較多相呼應。

    能繁母豬存欄數量下降能夠影響后期的生豬存欄數據，下面來看生豬存欄方面的相關數據；從上圖可知，國內生豬存欄自2016年11月以來連續4個月出現下滑，主要是受需求旺季到來，生豬出欄數量較高，市場需求到達一年中最旺的階段；再加上部分人看空春節后行情，許多豬友選擇在春節前提前出售部分即將達到出欄標準的生豬，使得年前生豬存欄數量出現較大的跌幅；并且環保要求對生豬的排污要求越來越嚴格，特別是南方的浙江、福建等水網密集的地區豬場關閉或者拆遷的情況較為嚴重，生豬被提前出欄的情況普遍，加上整個冬天初生小豬容易發生腹瀉及五號病等疫病，對豬的生死存亡是一個極大的考驗，這些情況都使得國內生豬存欄下跌較為嚴重。

    而2017年3月生豬存欄信息止跌上漲，增加1%，這是因春節后需求逐漸清淡，再加上屠宰場壓價幅度較大使得豬友們很受傷，出欄數量降低，但是春季開始天氣回暖，仔豬成活率較高，生豬存欄數量也隨之提升。據大部分種豬場反饋，目前豬場的母豬供不應求，特別是二元母豬，有的母豬已經達到剛懷上她的后代就被預訂的節奏，大部分種豬場都因此而賺得盆滿缽滿，在如此旺盛的補欄需求下。現階段天氣逐漸轉熱，對豬肉等高能量的食物消費需求變得逐漸清淡，后期屠宰企業有一定的備貨需求，但在利潤的驅使下能壓價就壓價，就算春耕等農忙旺季來臨豬肉消費需求也不會迅猛恢復，生豬存欄的數量增加變得理所當然。豬多了，生豬的供應就將增加，正給屠宰企業找到一個冠冕堂皇的壓價理由。

    從跟蹤的生豬養殖利潤顯示，目前生豬養殖利潤已經降至近1年以來的最低點，頭均外三元生豬的養殖利潤達到500元，比2016年10月下旬還低，并且2016年10月由于需求旺季即將到來，利于當時生豬價格的上漲，自然養殖利潤也隨之出現反彈；而目前屠宰企業壓價正當時，現階段雖說豆粕價格出現下滑，但幅度較小，可豬料的主要原料玉米(1639, 0.00, 0.00%)價格卻出現了大幅度的上漲，自2月下旬以來，國內玉米均價反彈超120元/噸，這使得生豬的養殖成本明顯的增加。

 在現在生豬存欄出現明顯恢復的情況下，豬價想要大幅上漲概率較小，而在后期市場上流通的玉米數量逐漸減少，玉米價格想要下滑只有等國家糧庫優質玉米的拍賣，后期的養殖利潤將出現明顯的下降，特別是專業育肥的養殖戶在春節后仔豬成本較高的情況下抗跌的風險逐漸加大。

2017-04-18